Die Einnahmen der Bitcoin-Miner aus Transaktionsgebühren haben einen historischen Tiefstand erreicht. Charles Edwards, Gründer von Capriole Investments, äußerte sich besorgt über die aktuelle Situation: „Die Einnahmen aus Transaktionsgebühren bei Bitcoin brechen ein, die Blockbelohnungen werden immer weiter halbiert und die Nachfrage nach KI-Computing steigt enorm. Es ist kein Wunder, dass jeder börsennotierte Bitcoin-Miner weg von Bitcoin, hin zu KI geht.“
Miner-Einnahmen auf Bärenmarktniveau
Aktuelle Daten zeigen, dass die täglichen Gesamteinnahmen der Miner bei rund 25 Millionen USD liegen, was dem Niveau vergangener Bärenmärkte entspricht. Laut Glassnode wurde zuletzt im Spätsommer 2024 ein ähnlicher Betrag verzeichnet, als der Bitcoin-Kurs deutlich niedriger war. Der Bitcoin-Kurs betrug Mitte 2021 etwa 30.000 USD und lag 2023 meist unter 28.000 USD. Heute verdienen die Miner jedoch den gleichen Betrag in USD, während der Bitcoin-Kurs bei fast 63.000 USD liegt.
Ursachen für den Rückgang der Einnahmen
Drei wesentliche Faktoren tragen zu diesem Rückgang bei. Das Bitcoin-Halving im April 2024 reduzierte die Blocksubvention auf 3,125 BTC. Zudem liegt der Kurs etwa 50% unter dem Allzeithoch von Oktober 2025, und die Transaktionsgebühren sind nahezu verschwunden. Diese Entwicklungen haben dazu geführt, dass die jährlichen Gebühreneinnahmen der Miner auf etwa 114 Millionen USD gesunken sind, was den niedrigsten Stand seit 2019 darstellt.
Verkäufe zur Finanzierung von KI-Expansion
Um den Umstieg auf KI-Computing zu finanzieren, verkaufen öffentliche Miner Rekordmengen an Bitcoin. Im ersten Quartal 2026 veräußerten börsennotierte Miner insgesamt 32.000 BTC, was mehr ist als im gesamten Jahr 2025. Diese Verkäufe sind ein Indiz für die Notwendigkeit, neue Einnahmequellen zu erschließen.
Die Reaktion der Branche
Die Umstellung auf KI ist bereits in vollem Gange. Mining-Unternehmen haben Verträge im Wert von über 70 Milliarden USD für KI- und Hochleistungs-Computing angekündigt. Führende Unternehmen erzielen bereits Umsätze mit KI-Infrastruktur. Sogar MARA, der größte Bitcoin-Halter unter den börsennotierten Minern, hat seine Treasury-Politik geändert und erlaubt nun den Verkauf von Coins aus seinem gesamten Reservebestand.
Netzwerksicherheit und historische Perspektive
Die Bitcoin-Hashrate liegt derzeit bei etwa 850 bis 900 Exahashes pro Sekunde, nach einem Höchstwert von über 1,1 Zettahashes Ende 2025. Trotz des Rückgangs bleibt die Netzwerksicherheit über dem Stand beim Halving im April 2024. Die Mining-Schwierigkeit hat sich ebenfalls verringert, was die Margen für die verbleibenden Betreiber verbessert.
Ein möglicher Wendepunkt?
Historisch gesehen traten niedrige Gebühren- und Einnahmenwerte häufig an den Tiefpunkten von Bärenmärkten auf, wenn das Interesse an Bitcoin am schwächsten war. Edwards betonte dieses Muster in seinem Kommentar. Sollte sich dieses historische Signal erneut bewahrheiten, könnte der aktuelle Rückgang ein weiteres Zyklustief anzeigen. Wenn Miner jedoch verstärkt in KI investieren, könnte dieser Tiefpunkt möglicherweise nie wieder erreicht werden.
Quellen: de.beincrypto
Bildquelle: KI generiert
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