Der Ethereum-Markt zeigt in der dritten Märzwoche alarmierende Anzeichen. Das Estimated Leverage Ratio (ELR) von Ethereum auf der Handelsplattform Binance hat einen neuen Höchststand erreicht.
Ethereum: Rekordwert des Estimated Leverage Ratio
Nach Angaben von CryptoQuant hat das Estimated Leverage Ratio (ELR) von Ethereum auf Binance einen Rekordwert von 0,751 erreicht. Der Analyst MorenoDV erläuterte, dass dies bedeutet, dass über 75 % des Ethereum-Handels auf dieser Plattform Hebel nutzen. Dieser Wert übersteigt die 0,55, die in der Woche vor dem 10. Oktober 2023 gemessen wurden, als der gesamte Markt einen dramatischen Rückgang erlebte, der Liquidationen im Wert von 19 Milliarden USD zur Folge hatte.
„Wichtig ist, dass dieser Anstieg an Leverage sehr schnell und mit wenig Konsolidierung entstanden ist. Das legt nahe, dass ein großer Teil des jüngsten Anstiegs bei ETH vor allem durch Derivate-Handel getrieben wurde, nicht durch langfristige Spot-Nachfrage“, erklärte MorenoDV.
Risiken durch steigendes Leverage
Der Analyst Arab Chain von CryptoQuant fügte hinzu, dass das ELR in der Vergangenheit meist innerhalb einer engen Spanne schwankte. Der jüngste Anstieg deutet darauf hin, dass der Markt in eine Phase mit erhöhtem Risiko eintritt.
„In der Vergangenheit waren solch hohe Werte oft mit einem größeren Risiko für starke Kursbewegungen verbunden. Schon kleine Kursänderungen können zu vielen Liquidationen bei Long- und Short-Positionen führen“, sagte Arab Chain.
Liquidationsrisiko und Marktentwicklung
Die Frage bleibt, ob ein Liquidationsereignis wie am 10. Oktober erneut eintreten könnte. Obwohl der Wert von 0,751 besorgniserregend erscheint, sollten auch andere Kennzahlen in Betracht gezogen werden. Das ELR wird berechnet, indem das Open Interest (OI) durch die Exchange-Reserven geteilt wird. Daher kann das Verhältnis steigen, wenn das Open Interest stark zunimmt oder die Menge an ETH auf den Börsen sinkt.
Daten von Coinglass zeigen, dass das Open Interest von Ethereum auf Binance seit Anfang des Monats um 1,5 Milliarden USD gestiegen ist und nun bei 6,6 Milliarden USD liegt. Dieser Wert liegt jedoch weiterhin deutlich unter den mehr als 12 Milliarden USD, die im Oktober 2023 erreicht wurden.
Institutionelle Investoren und Staking
Ein aktueller Bericht von BeInCrypto weist darauf hin, dass die Reserven von ETH auf den Börsen auf ein Rekordtief gefallen sind. Institutionelle Investoren beschleunigen den Wechsel von ETH ins Staking, indem sie Vermögenswerte von den Börsen abziehen, um Renditen zu erzielen. Dies zeigt eine starke langfristige Zuversicht in Ethereum, kann jedoch auch das ELR erhöhen.
Unabhängig von diesen Erklärungen bleibt die Warnung der Analysten relevant. ETH ist zuletzt um mehr als 6 % gefallen, nachdem die US-Notenbank bekannt gab, die Zinsen unverändert zu lassen. Diese Nachricht führte zu mehr als 153 Millionen USD an Liquidationen, insbesondere bei Long-Positionen.
Bildquelle: ai-generated-gemini
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