Japan steht unter Druck, was die Bank von Japan (BOJ) betrifft – und das hat weitreichende Konsequenzen für Bitcoin-Trader.
Die japanische Regierung hat Steuererleichterungen und einen Rekordhaushalt beschlossen, der die Ausgabe von Defizitanleihen um weitere fünf Jahre verlängert. Diese Maßnahmen könnten die Bitcoin-Märkte erheblich beeinflussen.
Rekordhaushalt und fiskalischer Druck
Der Haushalt für 2026 beläuft sich auf 122,3 Billionen Yen (793 Milliarden USD), was zum zweiten Mal in Folge einen Rekord darstellt. Die erwarteten Steuereinnahmen betragen lediglich 83,7 Billionen Yen, was zu einer Finanzierungslücke von 29,6 Billionen Yen führt, die durch neue Staatsanleihen gedeckt wird.
Zusätzlich hat die Regierung ein Gesetz zur Steuerreform eingeführt, das die Einkommenssteuergrenze von 1,6 Millionen Yen auf 1,78 Millionen Yen anhebt. Steuervergünstigungen für Hypotheken werden verlängert und eine Steuer auf den Erwerb von Fahrzeugen abgeschafft. Diese Maßnahmen führen zu einem jährlichen Rückgang der Steuereinnahmen um etwa 700 Milliarden Yen.
Ein drittes Gesetz verlängert das Sondergesetz für Defizitanleihen um fünf Jahre ab 2026. Obwohl Japans Haushaltsgesetz die Ausgabe von Defizitanleihen verbietet, wurde diese Ausnahme seit Jahrzehnten regelmäßig erneuert. Diese Verlängerung sichert die rechtliche Grundlage für dieses Finanzierungsmodell.
Steigende Schulden und Zinserhöhungen
Die Kombination dieser Gesetze zeigt, dass die Kosten für Zinsen und Schuldentilgung auf 31,3 Billionen Yen steigen, was erstmals die 30 Billionen Yen-Marke überschreitet. Gleichzeitig führen die Steuersenkungen zu einem Rückgang der Einnahmen. Japans Staatsverschuldung liegt bereits bei etwa 250 Prozent des BIP, dem höchsten Wert unter den Industrieländern.
Für Krypto-Trader ist das unmittelbare Risiko klar: Die Finanzpolitik erhöht den Druck auf die BOJ, die Zinsen anzuheben. Seiji Adachi, ein ehemaliges Vorstandsmitglied der BOJ, äußerte am 16. Februar, dass die Zentralbank bis April genügend Daten für eine Zinserhöhung haben könnte. Ein globaler Marktchef der Mizuho-Bank prognostizierte sogar bis zu drei Zinserhöhungen bis 2026, möglicherweise bereits ab März. Derzeit liegt die Wahrscheinlichkeit für einen Zinsschritt im April bei etwa 80 Prozent.
Zusammenhang zwischen Zinserhöhungen und Bitcoin
Die Korrelation zwischen Zinserhöhungen der BOJ und Bitcoin-Verkäufen ist gut dokumentiert. Nach der Zinserhöhung im März 2024 fiel der Bitcoin-Kurs um etwa 23 Prozent, im Juli 2024 um 26 Prozent und im Januar 2025 sogar um 31 Prozent. Dies ist auf den sogenannten Yen-Carry-Trade zurückzuführen: Steigende Zinsen und ein stärkerer Yen führen dazu, dass Investoren gehebelte Positionen in der günstigeren Währung schnell auflösen. Krypto-Märkte sind oft die ersten, die diese Auswirkungen spüren, da rund um die Uhr gehandelt wird und viele Anleger Hebel nutzen.
Aktuell liegt der Bitcoin-Kurs bei etwa 67.000 USD, was über 47 Prozent unter dem Allzeithoch von 126.198 USD im Oktober 2025 liegt. Halter von Bitcoin-ETFs in den USA verzeichnen derzeit im Durchschnitt 20 Prozent nicht realisierte Verluste, da ihr Einstiegspreis bei etwa 84.000 USD lag und die ETFs 2026 mehr verkaufen als kaufen. Eine weitere Zinserhöhung der BOJ könnte diesen Druck verstärken. US-Dollar-Index fällt unter wichtige Marke – Startet nächste Bitcoin-Rally?
Langfristige Perspektiven für Bitcoin
Langfristig zeigt das Finanzpaket einen Trend, der Bitcoin begünstigt. Japan, das am höchsten verschuldete Industrieland, senkt Steuern und erhöht gleichzeitig die Ausgaben, die durch Anleihen finanziert werden.
Das Unternehmen Metaplanet aus Tokio setzt auf diese Entwicklung. Es hält über 35.000 BTC (ca. 3 Milliarden USD) und plant, bis 2026 insgesamt 100.000 BTC zu erreichen. Dafür leiht sich Metaplanet Geld in einem schwächelnden Yen über spezielle Aktien und kauft Bitcoin. Diese Strategie nutzt die Richtung der japanischen Finanzpolitik aus: In einer Währung mit fallendem Wert Geld leihen und einen knappen Coin wie Bitcoin erwerben.
Die finanzielle Expansion Japans stellt somit einen Widerspruch für Bitcoin dar. Kurzfristig entsteht Druck auf die BOJ, die Zinsen zu erhöhen, was zu Verkäufen bei Bitcoin führen kann. Langfristig jedoch könnte das Vertrauen in die Stabilität der Staatsfinanzen sinken, was die Rolle von BTC als Absicherung gegen Währungsabwertung stärkt. Wann könnte der Bitcoin-Kurs ein neues Rekordhoch erreichen?
Wichtige Faktoren, die im Auge behalten werden sollten, sind die Ergebnisse der Frühjahrs-Lohnverhandlungen (Shunto) im März, die Zinsentscheidung der BOJ im April sowie die Entwicklung der Renditen für zehnjährige Staatsanleihen, die aktuell bei 2,14 Prozent liegen und möglicherweise erneut in Richtung 3 Prozent steigen könnten. Krypto-Stimmung bricht im Februar ein: Droht dem Bitcoin-Kurs weiterer Absturz?
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