Der Verbraucherpreisindex (CPI) in den USA wird im März voraussichtlich um 3,3 % im Vergleich zum Vorjahr ansteigen, was auf höhere Energiepreise zurückzuführen ist.
Die jährliche Kerninflation des Verbraucherpreisindex wird voraussichtlich leicht auf 2,7 % steigen.
Technische Analyse des EUR/USD: Kurzfristig bullisches Sentiment
Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics, BLS) wird am Freitag die Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) für den Monat März veröffentlichen. Der Bericht dürfte einen Anstieg der Inflation zeigen, da die Rohölpreise seit dem gemeinsamen militärischen Vorgehen der Vereinigten Staaten und Israels gegen den Iran deutlich gestiegen sind.
Für den monatlichen CPI wird ein Anstieg um 0,9 % erwartet, nachdem im Februar ein Anstieg von 0,3 % verzeichnet wurde. Im Jahresvergleich wird ein Wert von 3,3 % prognostiziert, was den höchsten Stand seit Mai 2024 darstellt, nach 2,4 % im Februar. Die Kerninflation, die die schwankungsanfälligen Preise für Lebensmittel und Energie ausschließt, wird auf 0,3 % monatlich und 2,7 % jährlich geschätzt.
Einfluss der Ölpreise auf die Inflation
Seit Beginn des Konflikts im Nahen Osten am 28. Februar ist der Preis für West Texas Intermediate (WTI) Öl um etwa 40 % gestiegen, obwohl es nach der Ankündigung einer zweiwöchigen Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran Anfang dieser Woche zu einem starken Rückgang kam. Im März stieg der WTI-Preis um fast 50 % und erhöhte sich von rund 67 USD pro Barrel auf etwa 100 USD gegen Ende des Monats.
In der Vorschau auf die Inflationsdaten erklärten Analysten von TD Securities:
„Der jüngste Preisanstieg beim Rohöl sorgt maßgeblich für den erwarteten monatlichen CPI-Sprung um 0,9 %. Die Jahresrate steigt im März auf 3,3 % und erreicht damit den höchsten Wert seit zwei Jahren.“
„Die Kerninflation bleibt zunächst von dem Ölpreisschock verschont und steigt um 0,27 % monatlich. Wir erwarten weiterhin, dass sich die neuen Zölle auf die Warenpreise auswirken werden. Die Supercore-Inflation dürfte stabil bei 0,3 % liegen“, fügten sie hinzu.
Erwartungen an den kommenden CPI-Bericht
Die CPI-Werte für März werden zeigen, inwieweit die hohen Ölpreise die Inflation beeinflussen. Dies ist jedoch wenig überraschend. Selbst ein Anstieg der jährlichen CPI-Inflation auf 3,3 % im März könnte von Investoren als vorübergehend eingestuft werden, sofern die Zuversicht besteht, dass die Ölpreise mit einem dauerhaften Waffenstillstand im Nahen Osten und einem offenen Verlauf der Straße von Hormus deutlich zurückgehen.
Die Unsicherheit über die Dauer des Waffenstillstands und die Bedingung des Irans, die Kontrolle über die Straße von Hormus in einem Friedensabkommen zu behalten, erschwert jedoch die Einschätzung. Dies macht es schwierig, mit Sicherheit einen stabilen Rückgang der Ölpreise zu erwarten. Zukünftige Entwicklungen im Nahen Osten werden daher die Inflationserwartungen stärker beeinflussen als der CPI-Wert für März selbst.
Einfluss auf die Zinspolitik der Federal Reserve
Die Protokolle des Federal Reserve (Fed) Treffens im März zeigten, dass einige Entscheidungsträger bereits die Möglichkeit von Zinssenkungen aufschieben. Grund dafür sind anhaltende Bedenken, dass sich die Inflation hartnäckiger erweisen könnte als ursprünglich gedacht.
Tatsächlich weist die deutliche Mehrheit auf das Risiko hin, dass der Preisdruck länger hoch bleiben könnte, insbesondere wenn die gestiegenen Ölpreise weitere Bereiche beeinflussen.
„Solange die zugrunde liegende Inflation ohne Energie stabil bleibt, kann die Fed den Ölpreisschock ignorieren und muss die Zinsen angesichts eines gemischten US-Arbeitsmarkts nicht erhöhen“, so die Analysten von BBH.
Einfluss des CPI auf den EUR/USD
Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit derzeit bei etwa 75 %, dass die Fed den Leitzins bis Jahresende unverändert bei 3,5 % bis 3,75 % belässt; am 9. März lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 17 %.
Selbst wenn der monatliche CPI-Wert für März über den Erwartungen liegt, dürfte dies die Zinserwartungen der Märkte für die US-Notenbank nicht wesentlich verändern.
Kombiniert sich jedoch ein hoher Inflationswert mit einer erneuten Eskalation im Nahen Osten sowie der Erwartung, dass die Marine-Aktivitäten in der Straße von Hormus so bald nicht zum Vorkriegszustand zurückkehren, könnten Investoren die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed angesichts anhaltender Inflation neu bewerten. In diesem Fall könnte der US-Dollar (USD) an Stärke gewinnen und damit den EUR/USD-Kurs unter Druck setzen.
Umgekehrt könnte der USD unter bärischem Druck bleiben, sodass EUR/USD seine Erholung fortsetzen kann, wenn die Ölpreise weiterhin kontinuierlich sinken, unabhängig von den März-CPI-Zahlen.
Zusammenfassung der Marktentwicklungen
Zusammenfassend dürften die Märzdaten zur Inflation keine massiven Marktreaktionen auslösen, da sich der Fokus auf die US-Iran-Krise und deren Einfluss auf die Ölpreise richtet.
Eren Sengezer, FXStreet European Session Lead Analyst, gibt einen kurzen technischen Ausblick auf EUR/USD.
„Der kurzfristige technische Ausblick für EUR/USD deutet auf eine bullische Tendenz. Die Relative-Stärke-Index (RSI)-Anzeige im Tageschart ist erstmals seit Beginn des US-Iran-Konflikts über den Wert 50 gestiegen, zudem hat das Paar die seit zwei Monaten bestehende Abwärts-Trendlinie überschritten.“
„Das Fibonacci-50%-Retracement der Trendbewegung von Februar bis April liegt als nächster Widerstand bei 1.1730, davor 1.1800 (Fibonacci 61,8 % Retracement) und 1.1900 (Fibonacci 78,6 % Retracement). Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung bei 1.1650 (Fibonacci 38,2 % Retracement). Hält diese Unterstützung nicht, könnten technische Verkäufer aktiv werden, was einen weiteren Rückgang Richtung 1.1560 (Fibonacci 23,6 % Retracement) und 1.1500 (statische Marke, runde Marke) ermöglichen würde.“
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Bildquelle: ai-generated-gemini
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